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未來五年最有投資價值的品種可能是黃金

作者:管理員 來源:鑫匯寶2017-08-08 【字體:

投資黃金一直是金融市場中永恒的話題,這并不僅僅只有避險的時候,投資者才會進入被迫黃金市場,當金價存在大幅波動的前景,并出現大量資本利得機會的時候,投資者同樣也可以進入黃金市場。

一、黃金市場運行的真正動因--通脹

要知道未來金價的走向,我們必須了解黃金市場運行的真正動因。而這樣的動因,我們認為其實是通貨膨脹。歷史上來看,從2009年到2011年,美國政府支出,財政赤字,量化寬松和貨幣貶值引發了黃金創歷史新高的強勁走勢。這也是由通貨膨脹可能上升的擔憂引發的。接著,從2011年7月至今,盡管結構性問題依然存在,但股市回升,美元升值逐漸放緩了黃金市場的需求,金價在逐漸回落到我們現在看到的范圍之內。不過,也許未來有一段時間,推動黃金價格上漲的條件再度恢復,通過膨脹激增和相應的美元疲弱成了市場的主題,那么金價很有可能重新爆發新的牛市行情。

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二、推動黃金市場另外一個因素--避險

黃金市場其實主要是這兩個因素推動的。第一,它是所有世界貨幣通貨膨脹的對沖;第二,它是經濟不確定時的最穩定的避險資產。我們必須記住,我們生活在一個如此瘋狂的金融世界。

2014年,美聯儲每個月購買價值850億美元的政府債券和其他金融資產,以刺激經濟復蘇。當美聯儲結束其寬松計劃的時候,歐洲央行(ECB)每月開始印刷800億歐元來購買類似的資產。大約在同一時間,日本央行也開始印發6.8萬億日元,以加強其經濟。現在美聯儲開始縮減其資產負債表,這會不會再度引發金融市場動蕩?現在也很難預測。

三、未來五年最有價值的投資品種很可能是黃金

雖然當前全球經濟增長漸漸趨穩,但未來五年黃金仍然是很有價值的投資品種。接下來,讓我們從幾個角度來看一看,究竟是哪些因素可能對金價構成較為長期的支撐。

中長期看漲黃金的理由1--全球債券收益率大幅飆升?

當前美國股市估值泡沫令人印象深刻。但是,與35年的債券牛市的泡沫相比,這確實是小巫見大巫了。

1981年10年期美國國債收益率從15.82%下降到去年的2%(目前為2.30%)。下降仍然在持續,債券收益率的每一次上升都會在下降壓力線上被打壓。

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自金融危機以來,各國央行作為債券市場的積極參與者,他們一直在大量購買債券,壓低債券收益率。他們希望通過低利率來刺激經濟,許多人認為央行的購債成為了避免金融危機的關鍵所在,但現在情況卻有了變化。

各國央行有明顯的逐漸減少購債,甚至是賣出債券(也就是定量緊縮)的趨勢。與此同時,金融市場債券的供應卻沒有放緩的跡象,所以當很少有人愿意以低價購債的時候,債券收益率會不會大幅攀升呢?如果債券收益率大幅攀升,那么長達35年的債券牛市可能會崩潰。

投資者紛紛逃離債市,而黃金市場則成了投資者更加青睞的安全的投資品種。

中長期看漲黃金的理由2--黃金避險需求再被點燃?

當前各國央行退出債券市場的時候,全球利率將會上漲,隨著消費者的需求下降。相對高利率的背景下,經濟很容易再度進入衰退。

屆時,公司盈利將會下滑,股價也會下跌。雖然很多分析師依然認為,美聯儲升息會對金價構成打壓,但更高的利率也預示著經濟存在著更多的風險,這時候黃金的避險需求將會再度閃耀。

即使美聯儲意識到了正常化利率對經濟和股市的危害,美聯儲重啟寬松措施,那么同樣,金價也會被提振。

此外,地緣政治風險的不確定,也會為金價提供更加強勁的支撐。當前朝鮮核問題突出、中東局勢依然動蕩。美國和俄羅斯的博弈還在延續。

當然,短期內在美聯儲升息預期的背景下,金價可能承壓。但是隨著利率的提升,美國股市的巨大風險,以及隨時可能爆發的地緣政治危機都會對金價構成很大的支撐。


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