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黃金多頭莫慌!美國經濟中期放緩

作者:管理員 來源:鑫匯寶2019-04-29 【字體:

周五(4月26日),盡管美國公布的第一季GDP數據大幅好于預期,美元指數再度刷新近兩年高位,但分析師認為,美國經濟中期增長放緩的態勢正在形成。

周五(4月26日),盡管美國公布的第一季GDP數據大幅好于預期,美元指數再度刷新近兩年高位,但分析師認為,美國經濟中期增長放緩的態勢正在形成。且即便美國經濟維持相對偏強的勢頭,已無法改變全球總體放緩格局,美聯儲年內降息概率不降反升,導致美元迅速轉跌,黃金探底回升再創近八日新高。
匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間20:53,現貨黃金%至美元/盎司;COMEX期金主力合約%至美元/盎司;美元指數%至。
美元指數漲至2017年5月6日以來最高水準98.346;現貨黃金盤中創4月16日以來新高1284.17美元/盎司。
美國經濟短期仍強勁,擴張料創下最長持續時間紀錄
美國第一季國內生產總值(GDP)年化季率初值錄得3.20%,高出前值整整一個百分點,預期值為2.30%。這顯示美國經濟仍強過其他主要經濟體。由于出口增加、企業積極補充庫存以及政府對公共建筑項目的投資,抵消了消費者和企業支出的減緩。
美國經濟增速自2018年第二季的高峰4.2%放緩——當時白宮的1.5萬億美元減稅計劃推動消費者支出。美國經濟在歲末年初之際一度磕磕碰碰,大量疲弱數據引發對經濟衰退的擔憂,而美國公債收益率曲線短暫導管,也加劇了這種憂慮。
但這主要歸咎于持續35天的聯邦政府部分停擺——打擊市場信心,并推遲退稅進程。自1月25日政府停擺結束以來,經濟數據已溫和好轉。經濟學家估計,如果此輪增長持續到今年7月,將創下史上擴張持續時間最長的紀錄。
早先公布的3月美國耐用品訂單月率創去年8月份以來最大增幅2.7%,擦亮制造業前景。近來公布的其他經濟數據也顯示零售銷售、出口表現及企業獲利強勁,緩解了對美國經濟大幅放緩的擔憂。
洛約拉馬利蒙特大學的經濟學教授SungWonSohn說:“溫和的經濟增長正在持續,隨著進入第二季度,我們可能會看到增長略微加速。”
大和證券首席匯市分析師MitsuoImaizumi認為:“下一波重要走勢將是美元走強,下周將公布的中國PMI和美國非農就業報告,估計都將表現很好。另外還有下一輪貿易談判,這可能會進一步提升風險人氣。市場可能會看到‘風險偏好’大幅回暖。”
重要的警告:中期放緩趨勢正形成
美國一季度GDP超過一半的增長(約1.7%)來自不穩定的庫存和貿易類別,這是六年來最大的增長,這意味著今年晚些時候增速可能回落。
富國證券資深分析師SamBullard稱:“我們預期中期來看,經濟增速將放緩,因財政刺激的推動效應減退,而貨幣政策收緊的阻力則已扎根。”
凈出口為GDP增長貢獻了1.03個百分點,創下三個季度以來的最高水平,原因是進口在前一季度囤積之后出現下降。分析師預計,這些收益將在稍后收窄,并對GDP增速構成壓力
美國貿易代表萊特希澤和財長努欽將抵達北京,參加4月30日開始的貿易談判。白宮國家經濟委員會主任庫德洛(LarryKudlow)本周稱,美國和中國的貿易談判正在取得進展。
但美中貿易摩擦導致供應鏈遭到破壞,也壓抑了企業新增投資和庫存消耗。美聯儲最近暫停持續三年的貨幣政策緊縮周期,放棄今年可能進行任何升息的預估。
匯通網觀察認為,黃金在上周跌破1280美元關口后,并未開啟新的殺跌走勢,表明避險需求仍較大。美聯儲決策者在規劃利率政策時,不會輕易動搖現行政策。
全球增長料將放緩,央行政策收緊周期已結束
調查顯示,大多數受訪分析師認為,鑒于發達經濟體和新興經濟體增長前景普遍黯淡,加上通脹上升乏力,主要央行的政策收緊周期已經結束。
日本央行周四闡明其政策指引,以顯示央行維持強力寬松政策、并實現2%通脹目標的決心。瑞典央行當天也表示,升息時點將比先前的規劃要來得晚些。
由于歐元(1.1148,0.0014,0.13%)區經濟增長與通脹前景轉淡,歐洲央行可能已經錯過在下次景氣下滑出現前升息的機會。美聯儲則是至少到明年底前不會升息,約三分之一受訪分析師則預估,美聯儲明年底前至少將降息一次。
因此盡管美國一季度GDP數據大幅超出預期,但美聯儲基金期貨顯示,美聯儲9個月內降息概率升至70%。
凱投宏觀全球經濟部門主管JenniferMcKeown表示:“最近全球經濟增長疲弱勢頭將比通常設想的情況持續得更長久。各國央行立場轉為鴿派,仍將不足以提振全球GDP脫離當前的緩慢增長步伐。經濟表現令人失望,將使通脹保持在極低水準,導致貨幣政策幾乎普遍寬松,但我們并不認為這會在2021年之前帶動經濟明顯復蘇。”
巴克萊駐東京的資深策略師ShinKadota表示:“鑒于美聯儲、以及最近瑞典和日本央行都采取了鴿派立場,經濟基本面差異是目前美元維持上行的主要推動力。”
現貨黃金料反彈至1291美元
浪形結構分析,現貨黃金在1270.7美元結束(i)浪走勢,并開啟了(ii)浪整理走勢,(ii)浪系不規則abc三浪反彈結構,目前金價處于其中的c浪。
(i)浪和(ii)浪都是始于1311美元的下行((iii))浪的子浪。(ii)反彈高度上看1286美元和1291美元,它們分別是(i)浪的38.2%和50%斐波那契回檔位。

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